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Como anda a Educação na Bolsa?
15/05/2023“A metade mais pobre do mundo ouve da metade mais rica: reduza emissões de carbono, garanta saúde universal, educação e acesso a serviços digitais; proteja florestas tropicais e muito mais. E precisam fazer tudo isso com pouco crédito que vence em 5 anos a juros de 10%”.
Jeffrey Sachs, diretor do Centro de Desenvolvimento Sustentável da Columbia University
Como anda a Educação na Bolsa?
No Brasil, expressões como “o nosso futuro depende da educação” ou “somente com a educação construiremos um país melhor” são bastante disseminadas. Se isto é verdade, pode-se concluir que a lógica financeirizada que rege o funcionamento das empresas de educação superior é um dos grandes obstáculos a serem superados para o desenvolvimento do nosso país.
“Educação, saúde e segurança são serviços essenciais na vida de qualquer pessoa. De tão importantes, por vezes, recorremos a serviços privados para ter melhor qualidade ou não ficar sem acesso a eles. De acordo com dados do Censo da Educação Superior de 2019 do INEP, 88,4% das instituições de ensino superior são de natureza privada no Brasil e totalizam 2.608 unidades, sendo cerca de 2.300 privadas. Ou seja, se um aluno ingressa no ensino superior no Brasil, é mais provável que ele o faça pela rede privada. Por isso, as empresas desse segmento são tão relevantes para a economia.
Em um setor que recebe menos recursos públicos, abre-se espaço para que as empresas privadas possam prosperar. Devido a esse fato, as ações de empresas de educação estão atraindo investidores também como uma forma interessante de composição e diversificação de carteiras de investimento. Nas redes privadas de ensino, há também um número maior de vagas, o que facilita o ingresso de novos estudantes aos cursos superiores de forma paga, ou seja, fazendo as receitas das empresas privadas crescerem”. Fonte: Toro Investimentos.
Atualmente estão listadas na B3 apenas cinco companhias do setor de educação. São elas:
· Anima (ANIM3): Ensino Superior, transformação tecnológica, formação de executivos, entre outros
· Cogna (COGN3): Educação básica ao ensino superior (B2B), além de serviços B2C
· Cruzeiro do Sul (CSED3): Ensino superior, educação infantil e básica (fundamental e médio)
· Ser Educacional (SEER3): Ensino superior (presencial e EaD)
· Yduqs (YDUQ3): Ensino superior, escola de negócios, preparação para concursos, entre outros
Embora as receitas dessas companhias tenham tido um bom resultado em 2022 com bom crescimento acumulado nos últimos três anos, CAGR de 7,6% aa, os resultados lucros foram péssimos, como ilustra a planilha seguinte:
Fechamento da Semana
Na semana encerrada em 12/Mai, o Ibovespa subiu 3,15%, fechando aos 108.464 pontos.
Em 2023, o índice está caindo 1,2%, ainda bem abaixo da renda fixa com alta de 4,6%, medida pelo CDI no mesmo período.
Na última semana a bolsa abriu em alta e fechou em alta, operando com um volume máximo na faixa de quase R$ 20 bi, bem abaixo das altas observadas em 2022, na faixa de R$ 30 bi. Confira o sobe-desce na tabela a seguir:
Notícias relevantes
Nos links abaixo você pode acessar uma compilação de notícias, consideradas destaques relevantes pelo time Sabe, visando auxiliar o nosso estimado leitor a compreender o recorrente “quebra-cabeças” do mercado de capitais brasileiro.
· Vale representa 85% da queda do Ibovespa - A ação da Vale respondeu, sozinha, por 85% do desempenho negativo do Ibovespa neste ano. O índice acumula queda de 1,2% em 2023, e a ação da mineradora é responsável por 3,53 pontos percentuais desse número, conforme levantamento do Valor Data.
· Bancos privados têm retomada desigual - Os três grandes bancos privados de capital aberto – Itaú Unibanco, Bradesco e Santander – lucraram juntos R$ 14,9 bilhões no 1º trimestre, o que representa queda de 18,3% em relação ao mesmo período do ano passado.
· Nouriel Roubini está otimista com o Brasil - Ele continua mapeando riscos e lançou recentemente um livro que lista as 10 maiores ameaças globais. Mas Roubini anda otimista com o Brasil, país que ele conhece bem – e diz adorar. O fundamento é que Roubini acredita que há um superciclo de commodities em curso que vai durar “pelo menos pela próxima década”
· Na Yduqs, valor de mensalidade volta a crescer - No presencial, o número de estudantes continua caindo, com retração de 7,4% no trimestre, mas o valor médio das mensalidades subiu 6%, para R$ 732
· Petrobras mantém dividendo, mas aponta mudança - O CA da Petrobras aprovou ontem o pagamento de R$ 24,7 bilhões em dividendos aos acionistas (R$ 1,89 por ação), mas sinalizou que fará mudanças no modelo. Em reunião realizada na 5ª feira (11/5/23), a atual regra de remuneração foi mantida, apesar do desejo do governo em alterá-la.
Desempenho do Ibovespa
O Ibovespa encerrou a última semana no dia 12 de maio registrando 108.148 pontos, equivalente a menos 22.312 pontos (-17,1% em moeda local) abaixo da marca recorde de 130.776 pontos registrada no fechamento do pregão de 7/Jun/2021. Neste ano de 2023 o Ibovespa cai 1,2%, ainda levando muitos investidores de volta à renda fixa, buscando menor risco.
A tendência primária (longo prazo) do Ibovespa continua em LEVE ALTA, mesmo com a elevada volatilidade e incerteza do momento, tanto no plano econômico global quanto no cenário político interno. No curtíssimo prazo (últimos 21 pregões) a tendência do principal índice da bolsa teve LEVE ALTA. E assim caminha a humanidade...
Veja a seguir o desempenho da bolsa brasileira, medido em pontos, pelo Ibovespa e pelos índices das carteiras B3 de Dividendos (IDIV), Small Caps (SMLL) e Sustentabilidade (ISE), e também da Renda Fixa (CDI), em diferentes intervalos de tempo. Observe que, no longo prazo, somente a variação do IDIV, supera a renda fixa, com variação positiva de 68%, contra 39% do CDI. Com a Selic mantida em 13,75% aa, a renda fixa se mantém no radar dos investidores de curto prazo, mas a renda variável (representada por ações de companhias sólidas com fundamentos) ainda continua sendo a protagonista do mercado de longo prazo, como sempre enfatizamos neste blog.
Perceba, estimado leitor, que o índice que teve o melhor desempenho no longo prazo foi o IDIV,com alta de 68%. Perceba também que o IDIV é o que tem o melhor desempenho em 2023, com alta de 7%. Torna-se importante levar em conta a valorização das ações de empresas sólidas com bons fundamentos, de forma individual, em comparação aos índices, calculados de forma agregada. Um dos exemplos seria a TAESA UNT (TAEE11) que subiu 211% nos últimos 5 anos, sem considerar os dividendos pagos, muito acima dos benchmarks citados. Traremos exemplos semelhantes nas próximas edições...
O conjunto de estatísticas mostrado ajuda o leitor a perceber os movimentos cíclicos da bolsa brasileira, em especial sobre os que têm (e os que não têm) fundamento técnico.
Confira a evolução do “termômetro da bolsa” no gráfico abaixo e perceba as tendências (linha pontilhada em amarelo) e as volatilidades do Ibovespa no longo prazo (cinco anos) e no curtíssimo prazo (últimos 21 pregões):
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Luiz Guilherme
Dias
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