SABE

No 1º trimestre de 2020 os destaques em desempenho vão para CCR do segmento de Transporte Terrestre e Localiza do segmento de Aluguel de Carros, por terem apresentado os melhores indicadores de receitas, lucros, endividamento e retorno para o acionista em nível acima do setor. Assim como outros setores, a área de Transporte e Logística vai enfrentar grandes desafios no curto prazo provocados pela covid-19.

O Setor de Atacado e Varejo já vinha apresentando queda de 24% nos lucros do ano de 2018 para 2019. No fim de 2019 a alavancagem financeira era de 6,1 vezes, bem acima do nível de alerta e o ROE era muito baixo, de apenas 7%. No 1º Trim de 2020, o único subsetor cuja soma de receitas não aumentou foi o de Vestuário. Ao mesmo tempo, TODOS os demais tiveram queda nos resultados líquidos. Pela ótica do endividamento, percebemos um alto grau de alavancagem em todos os segmentos na faixa de 7,2 a 8,0 vezes, exceto o de Medicamentos. Por último, notamos quedas dos retornos (ROEs) em todos os segmentos analisados.

De todas as companhias do setor de Energia Elétrica, destacamos no 1º Trim 2020 o desempenho da CPFL Energia, responsável pela iluminação do interior do estado de SP (2º maior PIB do país) com crescimentos expressivos de receitas e lucros, endividamento controlado e oferecendo retorno para o acionista em nível bem acima do setor, ao mesmo tempo em que, como as demais empresas, enfrenta o difícil momento atual, provocado pela Covid-19.

Comparando os números do 1º Trim de 2019 com igual período de 2020, observamos que TODOS os segmentos do Setor de Máquinas e Equipamentos tiveram queda nos resultados líquidos, sendo a maior queda a de Bens Industriais, mais de 100%! Pela ótica do endividamento, percebemos um alto grau de alavancagem anualizada em todos os segmentos, sendo o maior o de Bens Industriais, na faixa de 11 vezes. Ao mesmo tempo, cabe registrar o excelente desempenho da WEG, com crescimentos expressivos de receitas e lucros, mesmo em um momento conturbado como o que vivemos no início de 2020.

Em 2019 o Setor de Serviços Médico-Hospitalares como um todo teve um desempenho inexpressivo com aumento nominal de 2,5% em seus resultados, mas com baixo grau de endividamento (2,7 vezes) e um ROE de 11%. No 1º trimestre de 2020 o desempenho do setor veio pior: queda de 15% nos resultados, aumento do nível de endividamento para 2,9 vezes e ROE anualizado de 10%.

Depois de alcançar um crescimento expressivo em 2019 com aumento de 126% em seus resultados, o desempenho do setor de Alimentos e Bebidas como um todo foi muito ruim no 1º trimestre de 2020, a exceção do segmento Agrícola. O Comércio sofreu os fortes efeitos da pandemia com lojas físicas fechadas, amargando prejuízos. E a Indústria foi prejudicada pelo tombo do resultado da gigante JBS, trazendo um prejuízo de R$ 5,9 bilhões. A Ambev, também sofreu com uma queda de 127% do lucro para R$ 1,2 bilhões no último trimestre.

Os resultados líquidos (soma de lucros e prejuízos) de 238 companhias listadas na B3 com balanços publicados até 2 de junho caíram expressivamente do 1º Trim 2019 para o mesmo período deste ano, em mais de 100%, acumulando perdas de R$ 78 bilhões.

Com resultados líquidos em queda vertiginosa e dívidas com forte aumento no 1T2020, percebemos um quadro de grande preocupação para as empresas da bolsa, explicado principalmente pelo impacto provocado pela COVID-19, quando comparamos os números dos balanços contra igual período de 2019. Dado que a doença se manifestou a partir da 2ª quinzena do último mês do 1º trimestre deste ano, é de se esperar que os balanços do 2º trimestre de 2020 venham piores.

O desempenho total, medido pela soma dos resultados líquidos do 1T2020, mostrou a “cara feia” da economia com o impacto provocado pela COVID-19 tanto para as companhias não financeiras quanto para os bancos, quando comparamos os números dos balanços contra igual período de 2019. Mesmo considerando que 133 companhias não publicaram seus balanços até o fim de maio, vemos um cenário bastante preocupante, pois a doença se manifestou somente a partir da 2ª quinzena do último mês do 1º trimestre deste ano.