Inflação: o principal desafio!!

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Inflação: o principal desafio!!

04/07/2022

“Os últimos dois números foram, pela primeira vez, dentro da expectativa. A gente acha que o pior da inflação no Brasil já passou”

Roberto Campos Neto, presidente do BC

Inflação: o principal desafio!!

De modo geral, índices de bolsa e fundos de ações ficaram no vermelho no 1º semestre de 2022. Na renda fixa, os ativos ligados à Selic e ao CDI têm acompanhado o aumento da taxa básica, mas, na média, títulos públicos prefixados e atrelados ao IPCA longos ainda perdem da inflação projetada para o período de janeiro a junho, de 5,6%.

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Com a recessão nos EUA ganhando peso na probabilidade dos investidores, os índices de bolsa acumulam perdas expressivas, em plena onda “bear market”, de venda generalizada de ativos. O prolongamento da guerra entre Rússia e Ucrânia representa um choque adicional aos indicadores de preços.

O Ipea revisou em 0,1 ponto percentual a projeção de inflação para 2022. Segundo os números anunciados pelo órgão, o IPCA vai fechar o ano em 6,6%. Desde janeiro, o indicador oficial de inflação, mensurado pelo IBGE já apresenta alta acumulada de 4,78%.

A projeção do Ipea para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC), que mede a variação do custo de vida médio em famílias com renda de até R$ 6.060 (cinco salários-mínimos), a variação esperada se manteve em 6,3% para o ano. Apesar da estabilidade esperada para o INPC, a natureza da inflação muda: os economistas do Ipea esperam altas mais acentuadas dos preços livres no período, com maior pressão de alimentos, dos bens industriais e dos serviços livres. Contudo, a projeção para preços administrados apresenta deflação de 0,9%.

Resumo da Semana

Na semana encerrada em 1/Jul, o Ibovespa subiu 0,29%, fechando aos 98.954 pontos.

Em 2022, o índice cai 5,6%, bem abaixo da renda fixa com alta de 5,42%, medida pelo CDI.

O 2º semestre começa com expectativas pessimistas não só para o mundo, com a ação agressiva dos BCs para combater a inflação, como também para o Brasil, cujo cenário eleitoral tende a esquentar o ambiente dos negócios.

A 90 dias das eleições, o Senado aprovou a PEC das Bondades, com custo estimado de R$ 41 bilhões, e um estado de emergência que blinda o presidente Bolsonaro das contestações por descumprir a lei eleitoral. A oposição votou em peso a favor da proposta.

A PEC segue agora para a Câmara, após a inclusão de duas novas medidas: um auxílio-gasolina de R$ 200 por mês aos taxistas, com custo estimado de R$ 2 bilhões, e a destinação de R$ 500 milhões ao programa Alimenta Brasil.

Entre todas as iniciativas, que têm prazo para acabar (31/12/2022), a que mais preocupa o mercado é a elevação do Auxílio Brasil de R$ 400 para R$ 600 e a inclusão de 1,6 milhão de famílias no programa, com orçamento de R$ 26 bilhões.

O momento atual da COVID-19

Novo levantamento da situação da pandemia de coronavírus no Brasil divulgado pelo consórcio de veículos de imprensa a partir de dados das Secretarias Estaduais de Saúde, consolidados às 20h de domingo (3 de julho). Fonte: G1. Saiba mais...

Notícias relevantes

No link abaixo você pode acessar uma compilação de notícias consideradas destaques relevantes por nosso time, visando auxiliar o nosso estimado leitor a compreender o recorrente “quebra-cabeças” do mercado de capitais brasileiro.

Segue o link para download do Relatório “A Bolsa na semana”: https://bit.ly/3uohGKV

Desempenho do Ibovespa

O Ibovespa encerrou a última semana no dia 1º de julho registrando 98.954 pontos, equivalente a menos 31.822 pontos (- 24,3% em moeda local) abaixo da marca recorde de 130.776 pontos registrada no fechamento do pregão de 7/06/2021. Neste ano de 2022 o Ibovespa está caindo 5,6%.

A tendência primária (longo prazo) do Ibovespa continua em ALTA, mesmo com a elevada volatilidade e incerteza do momento, tanto no plano econômico quanto no cenário político. No curtíssimo prazo (últimos 21 pregões) a tendência do principal índice da bolsa se mantém em QUEDA.

Veja a seguir o desempenho da bolsa brasileira, medido em pontos, pelo Ibovespa e pelos índices das carteiras B3 de Dividendos (IDIV), Small Caps (SMLL) e Sustentabilidade (ISE), em diferentes intervalos de tempo. Observe que, mesmo com a queda provocada pela onda de incerteza com a Covid-19, no longo prazo, a variação dos quatro índices, à exceção do ISE,  supera DE LONGE a renda fixa, com variação positiva de mais de 44%, contra 33% do CDI. Com a Selic agora a 13,25% aa, a renda fixa volta ao radar dos investidores de curto prazo, mas a renda variável ainda continua sendo a protagonista do mercado de longo prazo, como sempre enfatizamos neste blog.

Perceba, estimado leitor, que o índice que teve o melhor desempenho no longo prazo foi o IDIV,com alta de 91%. Perceba também que o IDIV é o que tem o melhor desempenho em 2022, com queda de  3,6%.

O conjunto de estatísticas mostrado ajuda o leitor a perceber os movimentos cíclicos da bolsa brasileira, em especial sobre os que têm (e os que não têm) fundamento técnico. 

Confira a evolução do “termômetro da bolsa” no gráfico abaixo e perceba as tendências (linha pontilhada em amarelo) e as volatilidades do Ibovespa no longo prazo (cinco anos) e no curtíssimo prazo (últimos 21 pregões):

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Luiz Guilherme Dias
SABE | Inteligência em Ações da Bolsa


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