SABE

Afirmando que é “absolutamente fundamental reconquistar a estabilidade dos preços”, o presidente do FED disse que o seu objetivo é reduzir a inflação para a meta de 2% “sem causar uma recessão” – o que é um desfecho bastante improvável. Por aqui, nos juros futuros, o mercado continua batendo cabeça com as mensagens confusas do BC, que depois de antecipar para este mês o final do ciclo de aperto da Selic, a 12,75%, se “surpreendeu” com o IPCA e admitiu “reanalisar” o plano de voo. Será que vamos ter que conviver com uma Selic acima de 13,75%?

Nova retirada do investidor estrangeiro na B3 (R$ 407 mi no pregão da última 2ªfeira – 11 de abril) levanta a suspeita de que o capital externo já esteja mais interessado nos EUA do que aqui, com a guinada “hawkish” do FED. Já são 5 pregões de saídas este mês de abril.

O aperto do juro nos EUA vem forte, com declarações que corroboram as expectativas mais agressivas de um aumento de 0,50 pp em maio, para depois ter início a desova de títulos do balanço patrimonial do FED. Este cenário mais ‘hawkish’ já contagia os emergentes, sugerindo que o período de fluxo abundante pode estar com os dias contados.

Diariamente, tem entrado quase R$ 1,5 bilhão em capital externo e todo mundo já está tão acostumado à rotina do fluxo, que quando entra menos, como na última 3ª Feira  (29) o ingresso de R$ 606 milhões, fica até parecendo que é pouco. O capital externo vem atraído pelo boom das commodities e os juros reais elevados do Brasil, que só perdem para a Rússia. Contrafluxo não há argumento!!