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A semana antes do Natal encerrou com ânimo, com um presente de Papai Noel para o mercado brasileiro: juros no menor nível histórico, inflação sob controle, câmbio em queda, risco país com menos de dois dígitos, expectativa de privatizações e investimentos maciços para 2020, quase 1 milhão de empregos no ano e, como não poderia deixar de ser: bolsa em alta batendo recordes sucessivos. É para comemorar: tim-tim!!

O principal destaque da semana encerrada em 13/dez foi a redução da SELIC para 4,5%, menor nível histórico até então. Embora esperada pelo mercado, a nova taxa de juros básica injetou um ânimo positivo, como atesta o estudo da McKinsey intitulado “Brasil 2020: árvore de oportunidades”.

Analistas do mercado “apostam” que em 2020 o Ibovespa vai estar entre 125.000 e 150.000 pontos. Ao mesmo tempo o dólar caiu R$0,10 para R$ 4,146. Por outro lado, a queda do juro no Brasil provocou uma transformação tão grande no modo de investir das pessoas que a própria B3 se prepara para esse que deve ser o começo de uma nova era.

No Brasil a extrema pobreza e a desigualdade crescem há 4 anos, segundo o IBGE. A leve recuperação econômica observada nos últimos dois anos no Brasil não se refletiu de forma igual entre os diversos segmentos sociais. Enquanto o PIB cresceu 1,1% em 2017 e 2018, após as quedas de 3,5% em 2015 e 3,3% em 2016, o rendimento dos 10% mais ricos da população subiu 4,1% em 2018 e o rendimento dos 40% mais pobres caiu 0,8%, na comparação com 2017.

O ministro da Economia, Paulo Guedes, defendeu na sexta-feira, 22/nov, o fim dos encargos sobre a folha de pagamento de empregados. "Vamos acabar com o imposto mais cruel que existe no Brasil, o imposto sobre folha de pagamento. Você tira da informalidade. Você tem, de um lado, o ganho de produtividade do trabalho, o emprego, o salário e contribuições para a Previdência”, disse ele.

O dólar fechou em alta de 0,16% contra o real na última quinta-feira (14/nov) em 4,1934 reais – ao segundo maior valor da história para um encerramento de sessão no mercado à vista.  A valorização da moeda americana ocorre em dia de enfraquecido apetite por risco no exterior em meio a preocupações com a saúde da economia global. Apenas a taxa de encerramento do dia 13/ set/2018 (4,1957 reais na venda) é mais alta.

Em outubro, o alívio nas tensões comerciais entre China e Estados Unidos, junto à finalização da votação da reforma da Previdência, se refletiram não apenas nos recordes alcançados pelo Ibovespa, mas também no retorno, ainda que lento, do investidor estrangeiro.

Ao olhar a evolução da expectativa do mercado para o nível de atividade da economia brasileira, para uns o copo está meio cheio, para outros meio vazio. Percebe-se que, até março de 2019, a crença era de que o PIB tivesse um crescimento de cerca de 2,5% no total do ano de 2019. Mas, diferentemente do refletido no CDS e no EMBI+, as expectativas se deterioraram ao longo do ano.

O Ibovespa em dólares está atualmente em 26.450 pontos, bastante distante do seu topo histórico de 44.200 pontos de 20/mai/2008, quando atingiu 73.516 pontos em moeda nacional. Se o Ibovespa voltar ao valor máximo em dólares atingido em 2008, o seu valor em reais seria de 180 mil pontos, um potencial de valorização de cerca de 67%!! Mas este raciocínio só serve para avaliar o potencial de crescimento do índice, nada mais...