Utilidades Domésticas – Entre os maiores de vendas online

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Utilidades Domésticas – Entre os maiores de vendas online

06/07/2018

Segundo relatório da WebShoppers, divulgado pelo EBIT, no 1º semestre de 2017, o mercado de vendas online de móveis e decoração correspondeu a 10,6% do volume total dos pedidos. Já é a 6ª maior categoria deste ranking. Além de possibilitar a compra de artigos de decoração e utilitários para casa, a internet também ampliou e popularizou o acesso a esse tipo de informação.

O acesso à rede mundial proporcionou a democratização da decoração, uma vez que as ferramentas se tornaram acessíveis. “Antes, o consumidor precisava consultar profissionais, lojas ou até mesmo revistas do setor. Isso demandava mais tempo e dinheiro. Com o acesso à internet, o consumidor verifica uma infinidade de informações rápida e gratuitamente’, comenta Renato Orensztejn, presidente da ABCASA - Associação Brasileira de Artigos para Casa, Decoração, Presentes e Utilidades Domésticas. (Fonte: ABCasa)

O Setor de Utilidades Domésticas é composto por oito companhias abertas com ações na bolsa. Segundo os números dos balanços de 1T2018, quatro companhias tiveram prejuízo no 1T2017 que se repetiu no mesmo período de 2018: Estrela, IGB (Gradiente), Springer e TecToy. O setor como um todo teve um lucro acumulado no 1T2017 de R$ 44 milhões contra um lucro acumulado no 1T2018 de R$ 31 milhões, queda expressiva de 31%.

A Whirlpool sozinha detém 92% das receitas. O total das receitas no 1T2017 foi de R$ 2,3 bilhões contra R$ 2,4 bilhões no 1T2018, representando um aumento nominal de 4,6%.

Em linhas gerais, o desempenho como um todo das companhias abertas do Setor de Utilidades Domésticas no 1T2018 decepcionou: receitas cresceram apenas 4,6%, EBITDA subiu 34% e os lucros encolheram 31%, devido à influência da Whirlpool. A alavancagem financeira medida pela relação anualizada dívida/EBITDA caiu 24%, atingindo o elevado nível de 8,8x no 1T2018. O ROE (retorno do acionista) anualizado caiu 2,4 pontos percentuais, ficando em quase 9% no 1T2018.

Comparação do Desempenho do 1T2018 X 1T2017

Os maiores crescimentos em vendas no 1T2018 contra igual período em 2017 foram de TecToy (+83%), seguido de Nadir Figueiredo (+31%). O aumento expressivo e consistente de EBITDA também veio da Nadir Figueiredo (+114%). Com relação às variações de lucros, o maior crescimento também foi obtido de forma bem expressiva por Nadir Figueiredo (+1.616%); o lucro da Whirlpool caiu 31%.

Quanto ao endividamento, sob a ótica do nível da relação anualizada dívida/EBITDA, destacamos as quedas de alavancagem da Nadir Figueiredo (-57%) e daWhirlpool (-12%).

Destaques Positivos e Negativos

Pela comparação dos números dos balanços do 1T2018 versus 1T2017, o destaque positivo é atribuído à Nadir Figueiredo pelo seu excelente desempenho: crescimento da receita (+31%), aumento expressivo do lucro (+1.616%) e da geração de caixa medida pelo EBITDA (+114%), além da forte redução da alavancagem financeira (-57%). Além disso, a Nadir Figueiredo ofereceu o maior ROE (17%) do setor em bolsa aos seus acionistas, representando um expressivo aumento de mais de 15 pp em relação ao 1T2017.

Os destaques negativos são atribuídos à Estrela, Hércules, IGB (Gradiente) e TecToy por conta dos prejuízos e dos passivos a descoberto nos dois trimestres analisados, com consequente deterioração das suas margens e retornos.

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Luiz Guilherme Dias
SABE | Inteligência em Ações da Bolsa

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