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Quem não é o maior, tem que ser o melhor!!
03/05/2021
“Nenhuma construção de valor ocorre de forma linear ao longo do tempo. É preciso que os picos superem os vales, e isso só acontece quando somos capazes de manter o olhar firme à frente, mesmo quando todas as portas parecem fechadas.”
George Kallas, Toro Investimentos
Quem não é o maior, tem que ser o melhor!!
Tomando como base os preços de fechamento das ações na B3 em 27 de abril, a Vale atingiu um valor de mercado de US$ 104 bi e se tornou a companhia mais valiosa do Brasil e da América Latina, superando de longe o Mercado Livre (US$ 80 bi), Wall Mart México (US$ 57 bi) e América Movil (US$ 48,5 bi). No ranking das 5 brasileiras mais valiosas listadas na B3, a Vale ostentou um valor de R$ 592 bi, quase o dobro de Petrobras (R$ 299), seguida de Itaú (R$ 251 bi), Ambev (R$ 241 bi) e Bradesco (R$ 213 bi). Estas 5 maiores, junto com B3, somam mais de 40% de participação no Ibovespa.
Se formos comparar as mais valiosas da AL com as gigantes de tecnologia dos EUA, percebemos claramente a diferença não somente em valor de mercado, mas principalmente em segmentos de negócio. Nos EUA as gigantes são todas de tecnologia, enquanto que no Brasil predominam o setor financeiro e o de commodities. Confira no gráfico a seguir:
Observe que 1 Apple vale mais do que 22 Vale ou quase 42 Petrobras, evidenciando o forte distanciamento entre as gigantes americanas de tecnologia e as maiores brasileiras. Nos meus tempos de menino a propaganda da Atlantic, uma companhia pequena de petróleo em relação às demais do mercado dizia: “Quem não é o maior tem que ser o melhor”. O mundo mudou e hoje, empresas pequenas já são multinacionais com raízes fincadas nos mais longínquos rincões deste planeta. Mais do que isso, 82% das maiores empresas do mundo vieram do absolutamente nada.
No nosso mercado observamos parte desse fenômeno quando comparamos a valorização do índice das Small Caps com as “pesos pesados” do Ibovespa. Confira na tabela da seção Desempenho do Ibovespa.
O momento atual da COVID-19
Novo levantamento da situação da pandemia de coronavírus no Brasil divulgado pelo consórcio de veículos de imprensa a partir de dados das Secretarias Estaduais de Saúde, consolidados às 20h de sábado (24 de abril). Fonte: G1. Leia mais...
Notícias relevantes
A seguir um clipping de notícias consideradas relevantes por nossa equipe, visando auxiliar o nosso estimado leitor a compreender o recorrente “quebra-cabeças” do mercado de capitais brasileiro.
Desempenho do Ibovespa
O Ibovespa encerrou a última semana no dia 30 de abril registrando 118.894 pontos, equivalente a 3.491 pontos (-2,9% em moeda local) abaixo da marca recorde de 122.385 pontos registrada em 7/01/2021. O principal índice da B3 terminou 2020 com alta de 2,9%, tendo entre os índices acionários de países emergentes comparáveis o pior desempenho em dólar, representando queda de 20,18%. Neste ano de 2021 o Ibovespa está caindo 0,1%, portanto, ainda estamos no zero-a-zero!
A tendência primária (longo prazo) do Ibovespa continua em alta, mesmo com a elevada volatilidade e incerteza do momento, tanto no plano econômico quanto no cenário político. Mesmo assim, no curtíssimo prazo (últimos 21 pregões) a tendência do principal índice da bolsa se mantém em alta.
Veja a seguir o desempenho da bolsa brasileira, medido em pontos, pelo Ibovespa e pelos índices das carteiras B3 de Dividendos (IDIV), Small Caps (SMLL) e Sustentabilidade (ISE), em diferentes intervalos de tempo. Observe que, mesmo com a queda provocada pela onda de incerteza com a Covid-19, no longo prazo, à exceção do ISE, a variação dos índices supera DE LONGE a renda fixa, com variação positiva de mais de 120%. Com a Selic a 2,75% aa, a renda variável continua sendo a protagonista do mercado, como prevíamos há mais de três anos neste blog.
Perceba, estimado leitor, que o índice que teve o melhor desempenho no longo prazo foi o SMLL, com alta de 207%. Perceba também que o SMLL é o único positivo e que tem o melhor desempenho em 2021, com alta de 3,5%.
O conjunto de estatísticas mostrado ajuda o leitor a perceber os movimentos cíclicos da bolsa brasileira, em especial sobre os que têm (e os que não têm) fundamento técnico.
Confira a evolução do “termômetro da bolsa” no gráfico abaixo e perceba as tendências (linha pontilhada em amarelo) e as volatilidades do Ibovespa no longo prazo (cinco anos) e no curtíssimo prazo (últimos 21 pregões):
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Luiz Guilherme
Dias
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