SABE

Na teoria, investir em ações é uma maneira prática de um indivíduo ser dono de uma grande companhia. Permite que o pequeno investidor participe da evolução e do crescimento do lucro da empresa e consiga uma renda de outra natureza. A prática é diferente, pois nem sempre o que acontece na bolsa brasileira (B3) reflete a realidade da companhia.

No dia 28/Set/2017, quatro companhias em situação financeira crítica tiveram fortes valorizações de suas ações, na faixa de 8% a 9%. Vale dizer que o que muitos investimentos levam um ano para valorizar, essas ações subiram em um único dia! E, sem fundamento, pois os números que medem o desempenho dessas empresas não é coerente com suas valorizações. Surge então a reflexão que dá início à série “Cadê o fundamento?” Confira o status econômico-financeiro dessas companhias nos últimos cinco anos a seguir: 

Uma breve análise do desempenho dessas companhias permite observar:

• BR Brokers está com prejuízo nos últimos três anos, não gera caixa para fazer frente às suas dívidas e deixa o acionista sem retorno;
  
• GPC Participações em 2016 reverteu o prejuízo de quatro anos, reduziu drasticamente sua dívida e deu um retorno enorme artificial por conta de um patrimônio líquido pequeno que foi negativo em 2015;
  
• Metal Iguaçu está no vermelho em todo o período, ostenta uma relação dívida/EBITDA monstruosa e teve um retorno deteriorado em cinco anos;
  
• Santanense amargou prejuízo nos últimos dois anos e enfrenta uma dívida elevada que exigirá um expressivo esforço de geração de caixa para superá-la.
  

Mesmo com o péssimo desempenho apresentado, essas quatro empresas ostentaram as maiores altas no dia 28/Set/2017, como ilustra a planilha a seguir:

Claramente não existe fundamento entre o desempenho econômico-financeiro das quatro companhias e a elevada valorização de suas ações em bolsa. A lógica econômica que uma empresa que dá resultados bons, paga dividendos a seus acionistas e com isso tem suas ações valorizadas está invertida. Afinal, o que houve: especulação ou manipulação? Se foi manipulação, a situação deve ser apurada pelos reguladores, sob pena de denegrir o mercado de ações e dificultar o acesso de novos investidores individuais.

Acompanhe os artigos técnicos publicados no Blog SABE e conheça o SABE Intelligence, a maneira inovadora de selecionar boas companhias para investir com suporte de inteligência artificial e big data.