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Neoenergia sai na frente!

24/10/2018

Fundada em 1997, com a privatização das concessionárias de distribuição dos estados da Bahia (Coelba) e do Rio Grande do Norte (Cosern), e tendo adquirido a Celpe em 2000, a Neoenergia é uma das maiores empresas integradas do setor de energia elétrica latino-americano. Atua nos segmentos de Geração, Transmissão, Distribuição e Comercialização, com atividades em 16 estados brasileiros e com forte presença na Região Nordeste, uma das regiões que mais crescem no país em termos de PIB e populacionais.

Com 13,7 milhões de unidades consumidoras atendidas por suas quatro distribuidoras: Coelba (BA), Celpe (PE), Cosern (RN) e Elektro (SP/MS), a Neoenergia é responsável por levar energia a 34 milhões de pessoas, quase 20% da população brasileira. Na área de Geração, entre ativos em operação ou em construção, o grupo tem capacidade instalada de 4.541 megawatts (MW). É reconhecida como a empresa mais transparente do Brasil de acordo com o ranking 2018 da ONG Transparência Internacional. (Fonte: Empresa). Leia mais...

A Neoenergia saiu na frente entre as primeiras companhias listadas na B3 a publicar seu balanço dos 9 meses de 2018. Listada no mercado de balcão (MB) da B3 as ações da companhia possuem o ticker NEOE3B. Os acionistas da Neoenergia são Iberdrola (52,45%), Previ (38,21%) e Banco do Brasil (9,34%).

Confira agora, com informações extraídas do Big Data SABE, como foi o desempenho econômico-financeiro da Neoenergia, desde 2013 até os nove primeiros meses de 2018, com valores anualizados:

Desempenho da Companhia

De 2013 a 2017 a Neoenergia teve um desempenho econômico-financeiro regular, prejudicado pelo baixo lucro e alto endividamento. Considerando a taxa composta de crescimento anual (CAGR), tivemos: Patrimônio Líquido (+10,08% aa), Receitas Líquidas (+14,09% aa), EBITDA (+7,59% aa) e Resultado Líquido (-15,86% aa). No mesmo intervalo de tempo, a companhia cresceu seu endividamento líquido em 20,80% aa, fazendo com que seu grau de alavancagem financeira (DL/EBITDA) ficasse em 5,88x, na média dos cinco anos.

Na comparação dos números dos 9M2018 contra igual período de 2017, a Neoenergia teve um desempenho bem melhor:  Patrimônio Líquido (+29,43 % aa), Receitas Líquidas (+37,78 % aa), EBITDA (+62,99% aa) e Resultado Líquido (+322,03 % aa), com um lucro de R$1,2 bilhões nos 9M2018. Por outro lado, a companhia reduziu, na mesma base de comparação, o múltiplo DL/EBITDA de 8,38x para 5,35x, uma queda de 36,21%. O crescimento do lucro levou o retorno do acionista anualizado (ROE) para 9,25% nos 9M2018, o maior da série desde 2014.

Surge uma indagação: Será que a Neoenergia fará seu IPO em 2019? A Neoenergia se preparava para realizar um IPO no fim de 2017, mas cancelou a emissão pelo fato de a oferta não ter atraído demanda para os papéis na faixa de preços indicada, de R$ 15,02 a R$ 18,52. De acordo com o presidente da Previ, José Mauricio Coelho, o IPO da Neoenergia pode ser uma "possibilidade mais concreta" a partir do 1º trimestre de 2019. A Previ tem uma fatia da companhia avaliada em quase R$ 8,5 bilhões. Acreditamos que o IPO da Neoenergia será um passo importante para o desenvolvimento do mercado de capitais brasileiro.

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Luiz Guilherme Dias
SABE | Inteligência em Ações da Bolsa

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