Eletrobras: Privatização toma lá, dá cá!

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Eletrobras: Privatização toma lá, dá cá!

30/01/2018

Segundo notícia publicada em 29/Jan/2017, o presidente Michel Temer afirmou que há clima para aprovar a privatização da companhia elétrica. Vale destacar a matéria do Estadão da véspera, que aponta que a privatização da companhia já começou a provocar disputa no governo em torno de seu "espólio". Com orçamento de R$ 100 milhões anuais, o PROCEL (Programa Nacional de Conservação de Energia Elétrica) pode ser assumido por uma estrutura governamental a ser criada, a ABDE (Agência de Desenvolvimento Energético). A agência também assumiria as funções do CONPET, programa de combate ao desperdício de recursos naturais não renováveis, tocado pela Petrobrás.

Além disso informa a notícia, “a defesa da nova agência, que teria sede no Recife, foi feita pelo secretário de Planejamento do Ministério de Minas e Energia (MME), o pernambucano Eduardo Azevedo, em reunião do Conselho Nacional de Política Energética (CNPE). A agência seria uma autarquia, a exemplo da APEX, para promoção de exportações e investimentos, e da ABDI, que desenvolve ações sobre a política industrial. Essa iniciativa, porém, enfrenta resistências dentro do governo”.

Mais ainda, segundo apurou o Estadão/Broadcast, “o Ministério do Planejamento é contra a proposta e avalia que os programas podem ser assumidos pela EPE (Empresa de Pesquisa Energética), que tem entre suas atribuições a prestação de serviços na área de estudos sobre eficiência. No projeto de lei de privatização da Eletrobras, o governo retirou o PROCEL das atribuições da companhia e o colocou sob responsabilidade do Poder Executivo. Porém, não definiu qual órgão ficaria com o programa”. (Fonte: Infomoney).

A Eletrobras deve ser privatizada apenas por uma razão: seu modelo de organização estatal, desde sua fundação em 1964, só serviu até agora para loteamento de cargos de primeiro escalão nomeados por padrinhos políticos, sem qualquer contrapartida com o propósito da companhia. Sua dívida líquida de R$ 115 bilhões, apurada no último balanço publicado (9M2017), continua “pendurada”. Isso sem falar na alta alavancagem traduzida pelo índice da relação anualizada Dívida Líquida/EBITDA que no mesmo período atingiu 8,37 vezes.

Pelo menos, agora com a nova administração é possível avaliar o potencial da dívida a pagar, pois de 2012 até 2015 a companhia operava com insuficiência de caixa e prejuízo recorrente, tendo como consequência deterioração das margens e retornos. A situação da companhia ficou tão crítica que hoje é forçada a reduzir custos criados pelo crescimento desenfreado que levou a empresa a ocupar sete imóveis no Rio de Janeiro. Concentrando as instalações físicas em apenas um imóvel, a Eletrobras deverá economizar cerca de R$ 60 milhões por ano. O jeito é mesmo privatizar! 

O gráfico de valorização do preço ajustado da ação ELET3 (Eletrobras ON) evidencia os dois momentos da companhia: antes e depois da entrada da nova administração comandada pelo engenheiro Wilson Ferreira Júnior, que vem fazendo com sua equipe um trabalho invejável. Cabe aqui o registro que Ferreira Júnior esteve à frente da CPFL Energia durante vários anos realizando inúmeros progressos.

Criar uma nova estatal como “moeda de troca” da privatização da Eletrobras parece brincadeira, especialmente quando já existem órgãos de sobra como a EPE para assumir funções que ficariam “sem dono”. A “sopa de letrinhas” – PROCEL, ABDE, CONPET, MME, CNPE e EPE só pode ser obra de um tecnocrata, leitor assíduo de Maquiavel, que segue o princípio de “dividir para reinar”. Em outras palavras, ninguém entende o propósito, a não ser o próprio Governo!!!

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Luiz Guilherme Dias
Equipe SABE Inteligência em Ações

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