Desempenho em Bolsa nem sempre corresponde ao do Balanço.

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Desempenho em Bolsa nem sempre corresponde ao do Balanço.

22/01/2018

As cinco ações com as maiores valorizações em 2017 foram, em ordem decrescente de percentual: USIM5 (Usiminas PNA) +121,95%; ESTC3 (Estacio ON) +111,33%; RENT3 (Localiza ON) +106,07%; BRAP4 (Bradespar PN) +104,88% e SMLE3 (Smiles ON) +82,71%.

Estas mesmas ações tiveram valorizações superiores ao Ibovespa em 2017, exceto RENT3, conforme ilustra a planilha a seguir:

Com bom desempenho econômico financeiro, é de se esperar que a companhia detentora das ações com expressivas altas, tenha bom desempenho em bolsa. Para checar esta expectativa, analisamos o desempenho medido pelos números de resultado, endividamento e retorno do acionista (ROE) do último balanço publicado, tendo como base a comparação dos nove primeiros meses de 2017 com igual período de 2016. Concluímos que nem sempre essa teoria se verifica na prática, como mostramos a seguir com informações extraídas de nosso Big Data SABE:

·  BRADESPAR: ótimo desempenho com crescimento de 72% do lucro, alavancagem financeira mínima (0,28x) e ROE anualizado de 14,85%, aumento de 5,25 pp;

·  ESTACIO: ótimo desempenho com crescimento de 79% do lucro, alavancagem financeira mínima (0,86x) e ROE anualizado de 20,20%, aumento de 8,68 pp;

·  LOCALIZA: bom desempenho com lucro crescendo 22% e retorno quase 1%, mas com aumento da relação dívida/EBITDA para 4,59x;

·  SMILES: desempenho ruim, com queda de 13% do lucro, aumento da alavancagem financeira para nível de alerta (4,07x) e redução de 35 pp do ROE;

·  USIMINAS: desempenho em recuperação devido a reversão do prejuízo de R$ 382 milhões (9M2016) para lucro de R$ 360 milhões (9M2017), além de expressiva redução da alavancagem financeira de 15,31x para 3,72x nos mesmos períodos, respectivamente.

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Em síntese, podemos perceber que o desempenho em Bolsa nem sempre corresponde ao do Balanço quando olhamos o curto prazo. Por esse motivo examinamos as empresas com visão de longo prazo buscando capturar toda a complexidade dos desafios, estratégias e oportunidades dos negócios avaliados, bem como dos ciclos econômicos.

O SABE Alerta é apenas a “ponta de um iceberg” quando comparado ao acervo de informações que o Big Data SABE tem à disposição de investidores e gestores de investimentos em ações. São 120.000 demonstrações financeiras padronizadas de TODAS as companhias abertas desde 1994 que, junto com os preços de suas ações ajustadas dos últimos cinco anos permitem à nossa equipe elaborar relatórios técnicos com informações seguras para profissionais do mercado e investidores individuais.

Acompanhe os artigos técnicos publicados no Blog SABE e conheça o SABE Intelligence, a maneira revolucionária de selecionar empresas saudáveis com a inteligência artificial e tomar decisões de investimentos em ações com maior probabilidade de acerto.

Luiz Guilherme Dias
Equipe SABE Inteligência em Ações

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