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BRF: Um prato cheio para Pedro Parente!
06/06/2018A saída de Pedro Parente do comando da Petrobras abriu espaço para ele ser o novo CEO da BRF, gigante de alimentos resultante da fusão de Perdigão e Sadia. Parente assumiu recentemente a presidência do Conselho de Administração da BRF, ocupando o lugar de Abílio Diniz. Internamente a torcida para que Parente ocupe o comando da companhia é grande.
A BRF vem enfrentando uma forte crise com conflitos entre acionistas majoritários, prejuízos recorrentes e acusações de fraudes da Operação Carne Fraca. Segundo a Folha de SP, por iniciativa de Parente a revisão da estrutura organizacional da companhia já está em andamento, com a contratação das conceituadas empresas de consultoria BCG e McKinsey.
Confira a seguir os principais indicadores-chave (KPI SABE), dos últimos cinco anos e do 1T2018 da BRF, calculados com base nos balanços consolidados do Big Data SABE:
· Desempenho de 2013 a 2017 (5 anos)
Nos últimos cinco anos a BRF teve um desempenho fraco, considerando a taxa composta anual de crescimento (CAGR): quedas de 4,4% do patrimônio líquido, receitas com crescimento pífio de 1,9% aa, queda de 3,3% do EBITDA, além dos prejuízos dos últimos dois anos; em 2017 o prejuízo foi de R$ 1,1 bilhões. Por outro lado, o grau de alavancagem financeira, na média dos cinco anos, medido pela relação dívida líquida/EBITDA foi bastante elevado, de 5,7 vezes. E o retorno médio do acionista no mesmo período foi de apenas 6,3%.
· Desempenho do 1T2017 X 1T2018 (12 meses)
Na comparação dos números do último balanço publicado contra igual período de 2017, a BRF apresentou um desempenho um pouco melhor: o patrimônio líquido caiu 2,6%, as receitas subiram 5%, o EBITDA surpreendeu subindo 55% e o prejuízo continuou alcançando R$ 114 milhões no 1T2018, caracterizando recuperação em relação ao resultado negativo de R$ 286 milhões do mesmo período de 2017. A relação dívida líquida/EBITA anualizada caiu para 8,8 vezes no 1T2018; no fim de 2017 estava em 10,3 vezes. O ROE (retorno do acionista) continua deteriorado no 1T2018 por conta dos sucessivos prejuízos da companhia; do 1T2017 para igual período de 2018 o ROE subiu 5,7 pontos percentuais por conta da redução do prejuízo.
Olhando agora o desempenho em bolsa da ação BRF ON (BRFS3) em relação ao Ibovespa, constatamos uma coerência com o desempenho econômico da companhia nos últimos cinco anos.
Pedro Parente à frente da BRF não terá que enfrentar oposição política como teve ao final de sua gestão na Petrobras. Colocando a serviço da companhia sua experiência de administrar crises, acreditamos que a BRF será um prato cheio para o executivo. É ver para crer...
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Luiz Guilherme DiasSABE | Inteligência em Ações